Οι αποφάσεις που θα λάβουν οι κεντρικές τράπεζες σχετικά με τη νομισματική τους πολιτική, αναμένονται καθοριστικές για την πορεία της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου, εκτιμά η Morgan Stanley.

Στο επίκεντρο βρίσκονται οι ΕΚΤ και Fed. Η μεν ευρω-τράπεζα αναμένεται να λάβει περαιτέρω μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης για την τόνωση της οικονομίας και από την άλλη πλευρά, η Fed βρίσκεται προ των πυλών για την πρώτη αύξηση των επιτοκίων μετά από επτά χρόνια.

Μια ενδεχόμενη επέκταση του χρόνου εφαρμογής της ποσοτικής χαλάρωσης ή διεύρυνση του προγράμματος από την ΕΚΤ αναμένεται να οδηγήσει χαμηλότερα την ισοτιμία.

Ωστόσο οι αναλυτές της Morgan Stanley εντοπίζουν και άλλους παράγοντες που επηρεάζουν το ευρώ/δολάριο, μεταξύ των οποίων η αύξηση του ρίσκου και η απόδοση της αγοράς εμπορευμάτων.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θα διαμορφωθεί στα 1,06 έως τα τέλη του 2015 και στα 1,03 στο πρώτο τρίμηνο του 2016.

Τα πρακτικά της FOMC δείχνουν αύξηση επιτοκίων

Εντείνονται οι συζητήσεις, πληθαίνουν οι δηλώσεις και πλέον το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων δανεισμού το Δεκέμβριο είναι ορατό. Όπως έγινε κατανοητό και από την ανακοίνωση των πρακτικών από την τελευταία συνεδρίασης της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), μέχρι στιγμής δεν έχει ληφθεί καμία απόφαση και όλα τα στοιχεία δείχνουν πως η όποια απόφαση θα έρθει στο παρά πέντε και πάντα με γνώμονα τα πρόσφατα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία.

Μετά όμως από τις δηλώσεις υψηλόβαθμων αξιωματούχων καθώς και της ίδιας της επικεφαλής της τράπεζας Janet Yellen, που αναφέρουν χαρακτηριστικά πως οι συνθήκες έχουν πλέον ωριμάσει, είναι μάλλον εμφανές ότι μέσα στον Δεκέμβριο θα έρθει η πολυαναμενόμενη αύξηση.

Μετά τη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου η επικρατέστερη άποψη ήταν πως η τράπεζα θα πραγματοποιήσει την αύξηση μέσα στον Δεκέμβριο, για πρώτη φορά μετά από σχεδόν επτά χρόνια. Πολλοί αναλυτές ωστόσο διατηρούσαν επιφυλακτική στάση και εξέφραζαν τις ανησυχίες τους ότι μία αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να προκαλέσει κλυδωνισμό στην οικονομία, η οποία δεδομένης της ευμετάβλητης κατάστασής της ίσως να μην μπορούσε να την αντέξει.

Ετοιμη να δράσει η ΕΚΤ

Κατά παράδοση ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι όταν ξεκινάει την εφαρμογή ενός μέτρου, τηρεί στάση αναμονής μέχρι την επόμενη δράση του, προκειμένου να φανεί ο αντίκτυπος που θα έχει στην οικονομία. Ο Ντράγκι κατέστησε σαφές στην τελευταία συνεδρίαση ότι τον Δεκέμβριο θα επανεξετασθεί η νομισματική χαλάρωση, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο παράτασης του QE.

Η αγορά προεξοφλεί ότι η ΕΚΤ είναι αναγκασμένη να λάβει περαιτέρω μέτρα, καθώς ο στόχος για τον πληθωρισμό μοιάζει πλέον… όνειρο θερινής νυκτός.

Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης των 60 δισεκατομμυρίων ευρώ που τέθηκε σε εφαρμογή τον Μάρτιο έχει ισχύ μέχρι και τον Σεπτέμβριο του 2016. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ ωστόσο, κ. Μάριο Ντράγκι έχει δεσμευτεί πως σε περίπτωση που αυτό απαιτηθεί τότε θα λάβει περαιτέρω μέτρα για να ενισχύσει την οικονομία.

sofokleousin.gr