Ελ Ντοράντο για funds η Ελλάδα

Μία δεκάδα μεγάλα επενδυτικά funds, από την Μεγάλη Βρετανία και τις ΗΠΑ, βρέθηκαν τις προηγούμενες εβδομάδες στην Ελλάδα με αντικειμενικό σκοπό να μελετήσουν τις όποιες ευκαιρίες παρουσιάζονται στη χώρα μας αυτή τη στιγμή και -αν είναι δυνατόν- να «βάλουν» κάποια κεφάλαια, έστω πειραματικά. Υπολογίζεται ότι τα υπό διαχείριση κεφάλαιά τους ξεπερνούν τα 40 δισ. ευρώ, οπότε οι δυνατότητες που έχουν για να στηρίξουν μια απόφαση τους, είναι… απεριόριστες. Πρόσφατα, μάλιστα, στην «ομάδα» προστέθηκαν και κάποια αραβικά, τα οποία βρίσκονται προς αναζήτηση ευκαιριών και στον ελλαδικό χώρο. Πρόκειται για τα hedge funds των JP Morgan, Capital, Alden Capital, Prince Capital, Fidelity, Schilister, Fortess, Apollo, Marathon. Διαχειριστές των funds αυτών συναντήθηκαν με τραπεζίτες και με στελέχη εισηγμένων εταιρειών, όπως των Motor Oil, ΟΤΕ, Μυτιληναίος – ΜΕΤΚΑ, Ιντραλότ, Frigoglass, Ελλάκτωρ.

Σύμφωνα με τους διαχειριστές τους, η Ελλάδα έχει «βαρύτητα» γύρω στο 3% στα χαρτοφυλάκιά τους. Αυτό σημαίνει πως αν αποφασίσουν να επενδύσουν το μέγιστο των κεφαλαίων που προορίζονται για την Ελλάδα, τότε θα εισρεύσουν περίπου 2 δισ. δολάρια.

Ελ Ντοράντο υπεραξιών

Γενικότερα η αίσθηση που υπάρχει στους επενδυτικούς κύκλους είναι ότι η Ελλάδα μπορεί να γίνει Ελ Ντοράντο των υπεραξιών τα επόμενα χρόνια. Και αυτό διότι πρόκειται για μια χώρα στην οποία έχουν ισοπεδωθεί οι αποτιμήσεις λόγω του κινδύνου χρεοκοπίας και ταυτόχρονα η οικονομία λόγω της βίαιης προσαρμογής των μισθών έχει τις προϋποθέσεις να γίνει περισσότερο ανταγωνιστική. Και οι προϋποθέσεις αυτές σχετίζονται με τις κινήσεις που γίνονται στο μέτωπο των διαρθρωτικών αλλαγών και της πάταξης της διαφθοράς και της γραφειοκρατίας. 

Δεν είναι τυχαίο, άλλωστε, το γεγονός ότι η Goldman Sachs ήταν από τους πρώτους που έκαναν την τελευταία περίοδο δυναμική επανεμφάνιση στο ελληνικό Χρηματιστήριο, προχωρώντας σε τοποθετήσεις στις τραπεζικές μετοχές κατά τη διάρκεια των αυξήσεων κεφαλαίου. Σημειωτέον ότι η Goldman Sachs τον τελευταίο ενάμιση χρόνο είχε βγάλει από τα επενδυτικά της ραντάρ την. Τώρα όχι μόνο επανάκαμψε, αλλά οι πληροφορίες αναφέρουν ότι συζητά και την ενεργοποίηση projects τα οποία παρέμειναν «ζωντανά».

Όπως επίσης δεν ήταν τυχαίες οι δηλώσεις του διάσημου διαχειριστή, John Paulson στο συνέδριο της Capital Link για την ελληνική οικονομία στη Νέα Υόρκη, ότι θα εξετάσει περαιτέρω επενδύσεις στην Ελλάδα. Ο γνωστός για τις τοποθετήσεις του στις ελληνικές τράπεζες εμφανίστηκε αισιόδοξος για την πορεία της οικονομίας. «Έχουμε επενδύσει στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών και θα εξετάσουμε νέες επενδύσεις όσο θα σημειώνεται περαιτέρω πρόοδος», σημείωσε.Τέλος τόνισε πως «η Ελλάδα επιβίωσε από την καταιγίδα. Τα σύννεφα διαλύονται και ο ήλιος αρχίζει να κάνει την εμφάνιση του. Τα ήρεμα νερά θα οδηγήσουν σε πιο ομαλές πλόες. Ο ήλιος θα λάμψει και πάλι πάνω από την Ελλάδα».

Σε επαφή με τράπεζες τα distress funds

Από την πλευρά τους τα distress funds, έχουν απευθυνθεί σε τράπεζες επιχειρώντας να αγοράσουν με σημαντικό discount (ακόμα και στο 20%) τα δανειακά χαρτοφυλάκια ομίλων που έχουν προοπτική αλλά εσχάτως δέχθηκαν πληγές λόγω κρίσης.

Και δεν είναι ίσως τυχαίο ότι η σταδιακή μεταστροφή του τρόπου με τον οποίον κάποια ξένα επενδυτικά κεφάλαια αλλά και εγχώριοι παίκτες «βλέπουν» πλέον ελληνικές επιχειρήσεις καθώς σε ένα βαθμό δείχνει να απομακρύνεται ο χαρακτηρισμός country risk για την εγχώρια αγορά, η ύπαρξη ομίλων με προοπτική, εξαγωγικό προφίλ, ποιοτικά χαρακτηριστικά, συμμετοχή σε τομείς που ενδιαφέρουν τους επενδυτές, η σημαντική ρευστότητα που κατέχουν κάποια funds αλλά και οι χαμηλές αποτιμήσεις που ιντριγκάρουν και προσελκύουν υποψήφιους μνηστήρες, σε ένα βαθμό έχουν αρχίσει ως στοιχεία να αποτυπώνονται στην επιχειρηματική σκακιέρα.

Και για να επανέλθουμε στο «τώρα» και στο «αύριο», ήδη κάποια χαρτοφυλάκια κοιτάζουν ή βολιδοσκοπούν περιπτώσεις, ενώ ήδη η λίστα που προωθεί το Χ.Α. με τις εταιρείες που έχουν εξαγωγικό προφίλ ή έστω ένα σημαντικό μέρος των εσόδων τους (άνω του 30%) προέρχεται από το διεθνές στερέωμα γίνεται αντικείμενο μελέτης από ξένα funds ή εγχώρια κεφάλαια που έχουν «παρκαρισμένη» ρευστότητα στο εξωτερικό.

Εταιρείες με διεθνοποιημένη παρουσία, μικρού, μεσαίους ή μεγάλου βεληνεκούς, θεωρούνται, μεταξύ άλλων, οι ΜΕΤΚΑ, Intracom, Intralot, J&P Αβαξ, Kleemann, Eurodrip, FG Europe, Frigoglass, Ικτίνος, Σαράντης, Κορρές, Αλουμύλ, ΑΝΕΚ, Centric, Πλαστικά Κρήτης, Κυριακίδης, Φιερατέξ, Flexopack, Λύκος, Μαθιός, Mermeren, MLS, Πλαστικά Θράκης κ.λ.π.

Θα προκύψουν συμφωνίες;

Βέβαια, δεν σημαίνει ότι όλες αυτές οι εταιρείες ή άλλες ανάλογες θεωρούνται στόχοι, ενώ μένει να φανεί αν υπάρχει και φωτιά πίσω από τον καπνό, αν προκύψουν συμφωνίες, ενώ δεν πρέπει να παραγνωρίσουμε το γεγονός ότι ακόμα υπάρχουν κίνδυνοι, δυσλειτουργίες και προβλήματα στην Ελλάδα. Ωστόσο, κάποιοι ψάχνουν για ευκαιρίες, και μάλιστα σε καλές τιμές, εν μέσω της κρίσης και με την προσδοκία ότι η Ελλάδα θα ξεφύγει από τις Συμπληγάδες, θα βελτιωθεί το κλίμα στην χώρα μας και βέβαια θα προχωρήσουν μεταρρυθμίσεις και αποκρατικοποιήσεις.

Σε ό,τι αφορά στην πώληση κόκκινων δανείων σε ξένα funds, τραπεζικές πηγές αναφέρουν ότι η πολιτική αναμένεται να είναι διαφορετική ανά τράπεζα. Αιχμή στη στρατηγική της πώλησης θα είναι, αναμφίβολα, τα μεγάλα κόκκινα επιχειρηματικά δάνεια, τα οποία θα ομαδοποιηθούν ανά κλάδο (ξενοδοχεία, ακτοπλοΐα κ.ά.) και εν συνεχεία θα βγουν προς πώληση. Ωστόσο, αγκάθι αποτελεί ακόμη η τιμή. Κι αυτό διότι τα ξένα funds προσφέρουν, επί του παρόντος, εξευτελιστικές τιμές, μόλις 30-40 σεντς για κάθε ένα ευρώ. Οι τιμές πέφτουν κατακόρυφα στις κατηγορίες των στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων.