Αναβάλλονται οι αυξήσεις των επιτοκίων του δολαρίου

«Σήμα» ότι οι αυξήσεις επιτοκίων του δολαρίου αναβάλλονται μέχρι νεωτέρας έστειλε χθες η επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας Fed Τζάνετ Γέλεν κάτι που, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάκαμψη των μετοχών του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου και ιδίως της πολύπαθης Deutsche Bank, λειτούργησε σταθεροποιητικά για τις διεθνείς αγορές. Οι αναλυτές ωστόσο παραμένουν επιφυλακτικοί για το μέλλον, πολλώ δε μάλλον που τα τελευταία στοιχεία από την Ευρώπη (πτώση βιομηχανικής δραστηριότητας σε Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία, Βρετανία) παραπέμπουν σε γενικευμένη επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.

Καταθέτοντας στην Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής των Αντιπροσώπων, η κ. Γέλεν υπογράμμισε τους κινδύνους που εγκυμονούν η προσγείωση του κινεζικού «δράκου» και οι πρόσφατες αναταράξεις στις αγορές, κάνοντας ειδική μνεία στην πτώση των χρηματιστηρίων, την ενίσχυση του δολαρίου (που πλήττει τους Αμερικανούς εξαγωγείς) και την αύξηση του κόστους δανεισμού για τους λιγότερο φερέγγυους οφειλέτες. «Εάν οι παράγοντες αυτοί επιμείνουν, θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τις προοπτικές για την οικονομική δραστηριότητα και την αγορά εργασίας», πρόσθεσε η κ. Γέλεν. Την ίδια στιγμή, βέβαια, εξέφρασε την πεποίθησή της ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα παραμείνει σε τροχιά ανάπτυξης που δικαιολογεί τη βαθμιαία περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, σε συνάρτηση με τις οικονομικές εξελίξεις.

Συμπέρασμα 
Το συμπέρασμα που εξήγαγαν οι αναλυτές είναι ότι το «μονοπάτι» των 3-4 αυξήσεων επιτοκίων του δολαρίου εντός του 2016 που είχε χαράξει η Fed τον περασμένο Δεκέμβριο όταν αποκόλλησε τα επιτόκια από τη ζώνη του μηδέν αυξάνοντάς τα κατά 25 μονάδων βάσης δεν είναι πλέον ρεαλιστικό. Η όποια αύξηση του κόστους δανεισμού (γιατί πριν την ομιλία της Γέλεν οι προθεσμιακές αγορές προεξοφλούσαν ότι δεν θα γίνει καμία αύξηση επιτοκίων φέτος…) θα είναι μικρότερη και θα μετατοπιστεί χρονικά. «Η κ. Γέλεν δεν είπε τίποτε που να αλλάζει τις εκτιμήσεις των αγορών ότι δεν θα υπάρξει καμία κίνηση ούτε στην σύνοδο της Fed στις 15-16 Μαρτίου ούτε τον Ιούνιο, αλλά άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για αυξήσεις επιτοκίων αργότερα εντός του έτους», σχολίασε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Deutsche Bank για τις ΗΠΑ Τζόζεφ Λαβόρνια. Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και ο Στίβεν Στάνλεϊ της Amherst Pierpont Securities που είπε ότι η Fed είναι έτοιμη να αναβάλλει, αλλά όχι να ακυρώσει τα σχέδια για υψηλότερα επιτόκια.

Διπλή ώθηση
Σε κάθε περίπτωση, οι δηλώσεις Γέλεν σε συνδυασμό με την επιστροφή των αγοραστών στις ευρωπαϊκές τράπεζες και ιδίως στην Deutsche Bank (η μετοχή της οποίας ενισχύθηκε χθες κατά 10%, στο μεγαλύτερο ημερήσιο ράλι των τελευταίων ετών) αποτέλεσαν την «μαγιά» για να σπάσει το σερί πτωτικών συνεδριάσεων στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Τα Χρηματιστήρια του Παρισιού και της Φρανκφούρτης έκλεισαν με κέρδη 1,55%. Αλμα 5,03% σημείωσε ο FTSE Mib στο Μιλάνο (με τις τράπεζες να πρωταγωνιστούν), ενώ ο IBEX στη Μαδριτη ενισχύθηκε κατά 2,73%. Η επιχείρηση στήριξης της Deutsche Bank και η επισήμανση του επικεφαλής της Credit Suisse Τιτζάν Τιάμ ότι το ξεπούλημα των προηγούμενων ημερών στις τράπεζες ήταν υπερβολικό καθώς οι περισσότεροι όμιλοι βρίσκονται σε καλύτερη θέση από το 2008 λειτούργησαν θετικά για τις τράπεζες. «Υπήρχε πανικός την Δευτέρα και την Τρίτη και νομίζω ότι ορισμένοι συνειδητοποίησαν ότι τα πράγματα δεν είναι τόσο άσχημα. Ναι, η κερδοφορία είναι προβληματική, όμως οι κινήσεις των μετοχών ενσωμάτωναν προβλέψεις χρεοκοπίας και αυτό δεν θα συμβεί», υποστήριξε ο Πολ Μπρέιν της Newton Investment Management. Χωρίς βέβαια αυτό να σημαίνει ότι τα προβλήματα λύθηκαν και ο ορίζοντας των αγορών καθάρισε. Κάθε άλλο…

πηγή: imerisia.gr